新疆麦趣尔乳业有限公司pest分析4篇新疆麦趣尔乳业有限公司pest分析 2021年第2期（总第288期） 山东纺织经济20杜邦分析法体系下公司盈利能力分析——以新疆天润乳业股份有限公下面是小编为大家整理的新疆麦趣尔乳业有限公司pest分析4篇,供大家参考。
篇一：新疆麦趣尔乳业有限公司pest分析
21 年第 2 期（总第 288 期）山东纺织经济20杜邦分析法体系下公司盈利能力分析——以新疆天润乳业股份有限公司为例苏凯文（新疆财经大学 会计学院，新疆 乌鲁木齐 830012）摘要：
杜邦分析法能够从不同的角度针对企业盈利能力进行全面的深入分析，对于更好的了解企业经营管理情况具有积极的影响，通过有效的分析还能够深入的了解企业在经营管理过程中的相关问题。这样能够有针对性的开展针对问题的分析并采取对应的解决措施，全面提升企业的盈利能力。文章就基于杜邦分析法对于新疆天润乳业股份有限公司的盈利能力进行全面的分析，通过分析发现企业在经营管理中存在的一些问题，并采取积极有效的措施来解决相关问题，希望能够帮助更多的企业全面提升盈利能力分析水平，为更多企业发展创造更多的可能性。关键词：
杜邦分析法；盈利能力；资本结构；资产负债表中图分类号：F406.7
文献标识码：A
doi:10.3969/j.issn.1673-0968.2021.02.0051
引言新疆天润乳业股份有限公司属于我国上市公司，公司近几年来的经营效益出现了降低的情况，因此本文应用杜邦分析法针对影响企业盈利能力的因素进行全面的分析，并采取积极有效的措施解决相关问题。在杜邦分析体系下，净资产收益率主要是受销售净利率、资产周转率以及权益乘数的影响，可对企业的盈利能力、营运能力和偿债能力进行系统、全面的分析，主要是根据企业偿债财务指标、运营财务指标以及成本费用、资产负债等相关的财务指标。2
新疆天润乳业股份有限公司的基本情况新疆天润乳业股份有限公司成立于 1999 年12 月份，经营范围包括乳业投资及管理；畜牧业投资及管理；乳和乳制品的加工与销售；有机肥生产、销售；机械设备加工、维修；房屋租赁。企业主要产品包括天润酸奶、天润纯牛奶以及天润奶酪等奶制品。公司成立以来，一直致力于产品质量的提升，在销售的过程中非常关注乳制品的产品质量以及口感，因此，在经营的过程中，企业产品受到了市场的广泛认可，全面提升了企业的经营管理效果。目前企业的经营范围已经遍及全国，为了能够进一步提升企业的经营管理能力，企业的经营范围进一步扩张，目前企业已经开始进行乳业投资管理、畜牧业投资、饲料的加工和销售以及农作物的种植加工等多方面的运营业务。随着企业经营范围的扩张，企业内部经济管理水平也得到了全面的提升，目前公司还计划进一步的扩展国际市场，为企业今后更好的发展创造更多的条件。3
杜邦分析法下新疆天润乳业股份有限公司盈利能力分析3.1
净资产收益率分析收稿日期：2021-02-04作者简介：苏凯文（1995-），男，新疆哈密人，新疆财经大学 2020 级硕士研究生。研究探讨表 1
新疆天润乳业股份有限公司净资产收益率表分析盈利能力指标 2014/12/31 2015/12/31 2016/12/31 2017/12/31 2018/12/31净资产收益率（%）
4.83 11.7 11.2 12.59 13.03数据来源：新疆天润乳业股份有限公司年报。
2021 年第 2 期（总第 288 期）
山东纺织经济21根据我们针对目前新疆天润乳业股份有限公司净资产收益率的情况分析发现（如表 1），企业净资产收益率出现了明显的提升，这有利于企业更好的经营和发展，说明企业整体经营情况相对良好。根据净资产收益率变化趋势图的了解发现，企业的净资产收益率在逐年提升，2014 年净资产收益率为 4.83%，2015 年提升到了 11.7%，这说明企业盈利能力提升，主要是由于企业内部加强内部管理，市场占有率提升引起的。2015-2018 年净资产收益率虽然有所提升但是提升速度比较慢。这主要是由于近几年来企业的运营能力低，营业增长速度变慢，因此导致了企业的净资产收益率上升速度变慢。3.2
总资产周转率分析研究探讨表 2
新疆天润乳业股份有限公司总资产周转率分析运营能力指标 2014/12/31 2015/12/31 2016/12/31 2017/12/31 2018/12/31总资产周转率（次）
0.69 0.75 0.78 0.96 0.9数据来源：新疆天润乳业股份有限公司年报。表 4
新疆天润乳业股份有限公司销售净利率分析盈利能力指标 2014/12/31 2015/12/31 2016/12/31 2017/12/31 2018/12/31净利率（%）
5.57 9.49 9.68 8.49 8.07数据来源：新疆天润乳业股份有限公司年报。针对新疆天润乳业股份有限公司总资产周转率的情况分析发现（如表 2），企业总资产周转率有所提升，从 2014 年的 0.69 提高到了 2016 年的 0.78，提升速度比较慢，企业对于总资产周转情况不是非常重视。2017 年企业加强管理，总资产周转率出现了大幅度提升。但是 2017-2018 年又出现了降低的趋势。根据我们针对目前企业内部总资产周转率提升速度慢的研究分析发现，企业内部应收账款周转率相对较低，存货的周转速度也相对比较慢，这些成为影响企业总资产周转速度的重要因素。3.3
权益乘数分析表 3
新疆天润乳业股份有限公司权益乘数分析财务风险指标 2014/12/31 2015/12/31 2016/12/31 2017/12/31 2018/12/31权益乘数 165.54% 155.57% 148.35% 153.05% 167.42%资产负债率（%）
39.59 35.72 32.59 34.66 40.27数据来源：新疆天润乳业股份有限公司年报。针对新疆天润乳业股份有限公司权益乘数的研究分析发现（如表 3），企业内部权益乘数一直保持在比较稳定的位置，企业内部权益乘数稳定主要是由于企业内部资产负债率相对比较稳定，资产负债率从 2014 年的 39.59% 提高到了 2018 年的 40.27%。2014-2016 权益乘数在降低，企业内部的资产负债率有所降低，这对于提升偿债能力具有积极的意义。但是在 2016-2018 年权益乘数出现了明显的提升趋势，从 2016 年的 148.35%，提高到了 2018 年的 167.42%。资产负债率相对比较高，内部资本结构不合理。这成为影响最终权益乘数提高的重要因素，需要加强针对企业内部资本结构的优化。公司权益乘数出现了先降低后提升的趋势，权益乘数降低主要是企业内部资产负债率有所降低，随着负债金额的逐年提升，企业的权益乘数出现了提高的情况。权益乘数提升说明企业偿债压力增加，不利于企业资金的稳定性。3.4
销售净利率分析根据 2014-2018 年新疆天润乳业股份有限公司盈利能力的分析发现（如表 4），企业净利率普遍较低，从 2014 年的净利率 5.57%，提升到了2015 年的 9.49%，净利率提升主要是由于企业内部加强管理，提升成本管理效果。2015-2016 年处于平稳提升状态，但是随后的净利率出现了下降的趋势，从 2016 年的 9.68% 下降到 2018 年为8.07%，净利润率相对较低，主要是有一些内部成本增长速度快，并且企业在内部管理问题上不是很重视，各项费用逐年提高，企业单位成本也逐年提升，最终造成整体的成本提高，影响了企业整体的运营和发展。根据企业净利润趋势图分析
2021 年第 2 期（总第 288 期）
山东纺织经济22发现，企业的净利润前期增长明显，后期出现了稳定下降的趋势，销售净利润低影响了权益收益的提升，主要是由于企业内部缺乏对于成本的控制，导致企业成本逐年提升，因此企业的净利润率出现了下降的趋势。企业净利润低还有一个原因就是企业内部产品缺乏创新，企业的销售情况不佳，影响了整体盈利能力提升。4
提高新疆天润乳业股份有限公司盈利能力的建议4.1
提高资产利用率为了提升资产利用率，应该重点管理企业的应收账款以及存货。在经营的过程中，应该加强应收账款的管理，制定科学合理的应收账款管理政策，针对企业的实际情况以及客户的实际情况来制定信用政策，只有这样才能够加强对于客户的管理，全面提升应收账款的周转率。为了更好提升应收账款的周转率，企业应该针对客户的信用情况进行全面的调查与分析，根据企业的信用情况以及还款能力，制定科学合理的信用政策，最终保证企业的应收账款能够及时的被收回，这样才能够方便企业开展下一步的经营管理，全面提升企业整体的经济管理效率。为了更好的保障应收账款及时的收回，新疆天润乳业股份有限公司在进行绩效管理的过程中，应该把绩效管理目标与销售人员的应收账款回款情况紧密的联系在一起，这样相关的销售人员在日常工作的过程中能够全面的提升对于应收账款的管理，防止坏账率的进一步提升。最后，新疆天润乳业股份有限公司在进行应收账款管理的过程中，应该加强对于应收账款后续管理的重视，建立及时的催收制度，针对其客户的还款能力进行持续的评估，发现还款出现问题以后必须要积极的进行催收，把企业的损失降低到最低。只有这样才能够保障最终企业整体经营管理水平能够得到全面的提高，为企业更好的发展创造更多的可能性。4.2
优化资本结构企业在日常经营管理的过程中，为了进一步扩大市场竞争能力，不断的对外扩张，大肆的进行对外筹资，最终导致企业的资产负债率逐年提升，企业的流动负债占总负债的比率过高，导致企业的财务风险增加，不利于企业经营管理水平的全面提升。为了企业更好的发展，新疆天润乳业股份有限公司应该在日常工作中优化资本结构。降低负债在企业中的比重，进一步降低企业的资产负债率，在融资的过程中可以更多的采用股权融资、优先股以及债转股等多种方式，通过这些方式来降低企业的财务风险，全面提升企业资本结构的科学性。同时，新疆天润乳业股份有限公司在融资的过程中应该合理的分配长期负债与短期负债的比率，企业应该制定科学合理的长期负债与短期负债的运营指标，在进行筹资的过程中，严格按照相关的指标进行筹资，防止资本结构影响企业的经营和发展。为企业更好的经营和发展创造更多的可能性。4.3
加强成本费用管控新疆天润乳业股份有限公司应该加强针对成本费用的管理与控制，针对企业的营业成本需要进一步的加强，针对采购工作的管理与控制，针对采购质量以及采购价格等方面的相关问题进行全面的审批以及审核，这样能够全面的提升针对单位成本的控制，最终保证企业成本控制水平得到全面的提升。另外新疆天润乳业股份有限公司还要加强针对企业管理，工作开展过程中，应该全面提升人员的管理水平以及工作人员的工作管理效果，保障最终的人工成本得到有效的控制。在销售费用管理方面需要针对销售人员出差的相关费用的报销进行全面的审核，制定科学合理的审核标准，最终全面提升新疆天润乳业股份有限公司整体的成本费用控制水平，为企业更好的发展提供良好的内部环境。4.4
创新经营模式新疆天润乳业股份有限公司在经营管理的过程中，需要创新经营模式，目前产品缺乏核心竞争力，企业内部产品与其他企业竞争的过程中，产品缺乏创新，很多的产品与其他上市公司的产品雷同，导致企业整体的市场竞争能力不足。为了更好的提升企业整体的盈利能力，新疆天润乳业股份有限公司需要加强针对产品的重视，优化产品结构创新产品，实现企业整体盈利能力的全面提高。在确定产品的过程中，还需要针对产品成本以及产品价格进行全面的分析，保障最终产品的利润率能够符合企业的经营发展需要。利润研究探讨
2021 年第 2 期（总第 288 期）
山东纺织经济23率过低虽然能够获得一定的营业收入，但是无法给企业整体盈利带来好的影响。5
结论本文针对基于杜邦分析体系针对目前新疆天润乳业股份有限公司的盈利情况进行了全面的分析，通过分析发现企业目前的盈利水平相对比较低，在经营管理的过程中存在很多的问题，这些问题影响了企业盈利能力的全面提高，因此，为了能够更好的帮助企业获得发展，在分析的过程中出现的问题本文提出了有效的应对措施，通过提升资产周转率，优化资本结构、提升销售净利率保障企业整体的权益净利率能够得到全面提升。通过这些方法能够帮助企业解决目前经营中的问题，为企业下一步的发展创造更多的可能性，相信在不远的将来随着企业内部盈利能力的全面提升，企业的市场竞争能力也会得到明显的好转，这样企业就能够在激烈的行业竞争中获得长足稳定的发展。参考文献：[1] 魏巍，叶清梅 . 基于改进的杜邦分析法的商业银行盈利
能力分析——以中国工商银行为例 [J]. 商业会计，2017
(7):46-49.[2]于靖，方婷.基于杜邦分析法的企业财务能力分析——
以美的集团和海尔集团对比为例[J].中国乡镇企业会计，
2018(8):104-105.[3]龚瑾刚.杜邦财务分析体系重构及其应用研究[D].蚌埠：
安徽财经大学，2017.Analysis on Corporate Prof i tability under DuPont Analysis System---Take Xinjiang Tianrun Dairy Co., Ltd as an ExampleSu Kaiwen(School of Accounting, Xinjiang University of Finance and Economics, Urumqi Xinjiang 830012)Abstract: DuPont analysis method can carry out a comprehensive and in-depth analysis on the prof i tability of enterprises from different perspectives. It has a positive impact on better understanding of the operation and management of enterprises. Through effective analysis, it can also deeply understand the related problems in the process of operation and management of enterprises. In this way, we can carry out targeted analysis of problems and take corresponding solutions to comprehensively improve the prof i tability of enterprises. In this paper, based on DuPont analysis method, the prof i tability of Xinjiang Tianrun Co., Ltd is analyzed comprehensively, and through the analysis, some problems existing in the operation and management of the company are found. This research is expected to provide more references for other enterprises to improve their prof i tability and create more possibility for more enterprises.Keywords: DuPont analysis method; prof i tability; capital structure; balance sheet研究探讨
篇二：新疆麦趣尔乳业有限公司pest分析
学位硕士学位论文新 疆 大 学论文题目( ( 中文) ) ：新疆天润乳业发展战略 优化研究论文题目( ( 外文) )：
：Study on Development StrategyOptimization of Xinjiang Tianrun DairyIndustry研 研 究 究 生 生 姓 姓 名: : 杨丽瑞专业学位类别：
工商 管理 硕士研究领域或方向：
企业战略管理导师姓名 及 职称: : 慧 孙慧 教授论文答辩日期 2020 年 5 月 14 日学位授予日期 年 月 日
摘要I摘 要近年来，随着我国城市经济与交通的发展，国外乳制品企业不断涌入，抢占新疆市场份额，内地乳制品企业不断挤压新疆乳制品市场空间，使新疆乳制品行业竞争越来越激烈。对于天润乳业来说，作为新疆乳制品行业龙头企业，须针对乳制品产业新的发展形势来不断优化其企业的战略发展模式，从而重新形成自身的竞争优势，只有这样才能在激烈的乳制品市场竞争中取得一席之地。该文以新疆天润乳业股份有限公司为研究对象，依据国内外相关文献研究现状、波特竞争优势理论、SWOT 分析法和 PEST 分析法，采用文献分析法、案例分析法、比较分析法，结合公司的实际情况，首先介绍了天润乳业的发展现状和发展历程，了解其基本情况，然后对天润乳业现有的发展战略进行分析，发现公司存在没有形成产品多元化的宣传、企业对渠道管控力度薄弱、内地市场占有率较低、产品结构相对失衡的问题，究其原因是广告宣传不到位、服务机制不完善、产品结构创新度不够、企业管理体制不完善导致。最后，运用 PEST 分析法、波特竞争优势理论及 SWOT 分析法进一步对天润乳业的内外部环境和行业环境分析，提出加强渠道管理、加大产品研究与开发、加强对经销商和零售商的管控、对乳制品市场细分、改变广告渠道投放策略等优化措施。为了保障优化措施能顺利实施，要加大专业人才的招聘和培养，加强奶源基地的建设，保持科技创新，加强企业管理。本文运用理论结合实践，以天润乳业为例对其发展战略进行优化研究，发现公司发展战略中的不足之处，并分析天润乳业面临的战略环境，进一步优化现有发展战略，提出合理化且行之有效的优化建议。这样，既为天润乳业发展战略提供一些思路，也丰富国内学者在乳制品行业的战略研究，为我国乳品企业的发展提供有益的参考。关键词:波特竞争优势理论,SWOT 分析,PEST 分析,发展战略,天润乳业
AbstractIIAbstractIn recent years, with the development of urban economy and transportation inChina, foreign dairy enterprises are constantly flooding in to seize market share inxinjiang, and mainland dairy enterprises are constantly squeezing the market space ofxinjiang dairy products, making the competition in xinjiang dairy industry more andmore fierce. For tianrun dairy, as a leading enterprise in xinjiang dairy industry, it isnecessary to continuously optimize its strategic development mode in accordance withthe new development situation of the dairy industry, so as to re-form its owncompetitive advantages. Only in this way can it gain a place in the fierce dairy marketcompetition.Based on xinjiang tianrun dairy co., LTD as the research object, on the basis ofrelated literature at home and abroad research status, porter competitive advantagetheory, SWOT analysis and PEST analysis, literature analysis, case analysis,comparative analysis, combining with the actual situation of the company, firstintroduced the tianrun dairy industry development present situation and developmentcourse, understand the basic situation, and then analyze the tianrun dairy industrydevelopment strategy of the existing, found that the company is not formed diversifiedproduct promotion, enterprise of channel control is weak, the mainland is relatively lowmarket share, product structure imbalance, The reason is that the advertisementpropaganda is not in place, the service mechanism is not perfect, the product structureinnovation degree is not enough, the enterprise management system is not perfect.Finally, using PEST analysis, porter competitive advantage theory and the SWOTanalysis to further tianrun dairy analysis of internal and external environment andindustry environment, strengthen the channel management, increase product researchand development, to strengthen the control of distributors and retailers, the dairy market
AbstractIIIsegmentation, optimization measures, such as placing a strategy change the advertisingchannels. In order to ensure the smooth implementation of optimization measures, weshould increase the recruitment and training of professional talents, strengthen theconstruction of milk source base, maintain scientific and technological innovation, andstrengthen enterprise management.This paper combines theory with practice, takes tianrun dairy as an example tooptimize its development strategy, finds the deficiencies in the company"s developmentstrategy, analyzes the strategic environment faced by tianrun dairy, further optimizes theexisting development strategy, and puts forward reasonable and effective optimizationSuggestions. In this way, it not only provides some ideas for the development strategyof tianrun dairy industry, but also enricks the strategic research of domestic scholars inthe dairy industry and provides beneficial reference for the development of Chinesedairy enterprises.Key words: Porter"s competitive advantage theory, SWOT analysis, PESTanalysis,development strategy,Xinjiang Tianrun Dairy Co., Ltd
第 1 章 绪论IV目 目 录第 1 章 绪论...........................................................................................................11.1 研究背景...................................................................................................11.2 研究目的与意义.......................................................................................11.2.1 研究目的.......................................................................................11.2.2 研究意义........................................................................................11.2 国内外研究现状.......................................................................................21.2.1 国外研究现状...............................................................................21.2.2 国内研究现状...............................................................................41.3 研究内容和方法........................................................................................61.3.1 研究内容.......................................................................................61.3.2 研究方法.......................................................................................71.4 研究思路和技术路线图...........................................................................81.4.1 研究思路.......................................................................................81.4.2 技术路线图...................................................................................81.5 研究创新点...............................................................................................9第 2 章 相关概念界定及理论依据.......................................................................102.1 相关概念.................................................................................................102.1.1 发展战略.....................................................................................102.1.2 战略优化.....................................................................................102.1.3 SWOT 分析法................................................................................112.1.4 PEST 分析法................................................................................112.2 相关理论基础.........................................................................................122.2.1 波特竞争优势理论.....................................................................122.2.2 市场细分理论.............................................................................12第 3 章 新疆天润乳业现行发展战略分析...........................................................133.1 新疆天润乳业基本情况.........................................................................133.1.1 新疆天润乳业的发展历程.........................................................133.1.2 新疆天润乳业的发展现状.........................................................133.2 新疆天润乳业现行发展战略分析.........................................................14
第 1 章 绪论V3.2.1 企业愿景分析.............................................................................153.2.2 战略目标分析.............................................................................153.2.3 业务战略分析.............................................................................153.2.4 职能战略分析.............................................................................16第 4 章 新疆天润乳业现行发展战略存在问题及原因.......................................174.1 业务战略存在的问题.............................................................................174.1.1 产品结构相对失衡......................................................................174.1.2 没有形成产品多元化的宣传.....................................................174.2 职能战略存在的问题.............................................................................174.2.1 企业对渠道管控力度薄弱..........................................................174.2.2 内地市场占有率较低.................................................................184.3 业务战略产生问题的原因.....................................................................184.3.1 产品结构创新度不够.................................................................184.3.2 广告宣传力度不到位.................................................................184.4 职能战略产生问题的原因.....................................................................194.4.1 企业管理体制不完善..................................................................194.4.2 服务机制不完善.........................................................................19第 5 章 新疆天润乳业发展战略优化设计...........................................................205.1 战略优化原则.........................................................................................205.1.1 以产业链发展模式为基础.........................................................205.1.2 以自有奶源为核心.....................................................................205.1.3 打造网络时代新型营销体系.....................................................215.2 战略优化目标.........................................................................................215.2.1 总体目标.....................................................................................215.2.2 阶段目标.....................................................................................225.3 战略优化定位..................................
篇三：新疆麦趣尔乳业有限公司pest分析
1 新疆龙头乳企，收入利润同步高增3 1.1 1.2 1.2.1 1.2.2 1.2.3 1 公司为新疆区域市场龙头乳企
3 收入实现快速增长，盈利能力保持稳定
3 收入、利润双双体现高成长性
3 常温低温全面布局，疆内疆外协同发展
4 盈利能力基本稳定，运费支付方式改变推升费用水平
4 2
行业：乳制品规模高位微增，新疆市场更有看点
6 2.1
产品角度：液体奶规模已达高位，酸奶持续扩容
6 液体奶：渗透率已达高位，行业量增趋缓
7 酸奶：市场规模持续扩容，量价齐升优质“赛道”
7 竞争格局：全国化双寡头+区域化差异竞争并存
8 2.1.1 2.1.2 2.2 2.3 2.3.1 2.3.2 2.3.3 新疆市场：疆内市场形成“一超多强”局面
9 疆内乳制品市场增速处于全国高位水平
9 新疆具备得天独厚的牧场条件
10 疆内形成一超多强的乳制品竞争格局，疆外乳企进驻动力不强
11 3 公司：产品+渠道+产能构筑公司核心竞争力
13 3.1 3.1.1 3.1.2 3.1.3 3.2 3.2.1 3.2.2 3.2.3 3.3 3.3.1 3.3.2 产品：打造具有味觉记忆的乳制品
13 酸奶：独特口味构筑酸奶拓张动力
13 UHT 奶：量价齐升促成公司第二大增长曲线
14 奶啤：创新味觉记忆，快速打开市场空间
15 渠道：多渠道同步拓张终端市场
16 经销模式：巩固疆内优势，加快疆外发展
17 直营模式：传统渠道持续优化，线上平台优势加码
18 疆外市场拓展的困境：远距离运输+终端高溢价带来一定挑战
19 产能：南疆产能投放有望缓解产能瓶颈
21 南疆产能建设：新建图木舒克 3 万吨生产基地，充分布局南疆市场
22 原奶布局：奶源自给率领先同业，持续建设自有牧场
23 4 盈利预测
24 1. 基本假设与收入拆分
24 1. 收入拆分与假设
24 2. 成本与盈利假设
25 3. 费用投入假设
25 2. 相对估值
26 3. 绝对估值
26 4. 投资建议
27
1 新疆龙头乳企，收入利润同步高增 1.1 公司为新疆区域市场龙头乳企 天润乳业成立于 2002 年，为新疆生产建设兵团农 12 师旗下公司，2013 年与天宏纸业经过重 大资产重组，置入乳制品业务。经过多年整合和布局，公司旗下现有天润科技、沙湾盖瑞及唐王 城三家乳品生产企业，天澳牧业、沙湾天润、天润烽火台、芳草天润、天润北亭、天润建融六家 畜牧业公司，共拥有 16 个自有牧场。
图1: 天润乳业产品结构 天润目前拥有“天润”、“盖瑞”、“佳丽”三大品牌，是新疆地区唯一位列中国乳业 20 强的 企业，在新疆乳制品“一超多强”市场格局中处于绝对龙头地位。主营业务包括低温酸奶、UHT 奶、乳饮料等。
图2: 天润乳业产品结构 1.2 收入实现快速增长，盈利能力保持稳定 1.2.1 收入、利润双双体现高成长性 收入、利润高速成长，必选消费韧性稳固。公司收入由 2014 年 3.27 亿元增长至 2019 年 16.27
亿元，5 年 CAGR 近 38%。同期归母净利润由 0.13 亿元增长至 1.40 亿元，CAGR 超 60%。收入 与利润实现快速增长得益于公司从上游原奶建设到中游研发生产至下游渠道扩张，全流程着力发 展。2020 年疫情年，公司依然保持稳定发展，体现出较强的市场地位。
2
1.2.2 常温低温全面布局，疆内疆外协同发展 分产品看，公司产品结构以低温为主、常温为辅。2019 年公司低温/常温产品分别实现收入 9.39/6.49 亿元，分别占收入比重的 58%/40%，余下 2%收入来自畜牧产品。公司低温产品主要为 低温酸奶；常温产品以 UHT 奶为主，其次为公司大力推广的奶啤乳饮料。
分市场看，公司以疆内市场为主导，同时持续布局疆外市场。2019 年疆内/疆外分别实现收 入 10.41/5.84 亿元，占比 64%/36%。公司在疆内实现全渠道布局，疆外渠道布局从小型流通渠道 及电商、微商逐步向大型连锁商超与连锁便利店扩张，终端市场获客稳定性持续提高。
图5: 天润乳业产品以低温为主，常温为辅 图6: 天润乳业市场以疆内为主，疆外为辅 1.2.3 盈利能力基本稳定，运费支付方式改变推升费用水平 毛利率保持稳定，疫情后逆势增长。2019 年公司毛利率为 27.13%，近三年保持稳定水平。
2020Q3 毛利率为 29.69%，同比+2.31ppt。毛利率在疫情与原奶价格上涨背景下逆势增长，主要在 于公司对疆外产品进行小幅提价以及奶啤等高毛利产品放量所推动。
运费支付方式改变，推升销售费用率上升。长期来看公司各项费用基本保持稳定，2015 年费 用率高增估计是由于新品推广及疆外市场拓张，2016 年之后公司经营水平趋于稳定，各项费用率 回归正常水平。2019
年公司期间费用率为 15.92%，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为 0% 0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20Q3 0% 0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20Q3 图3: 2014-2019 年天润乳业收入 CAGR 近 38% 收入（亿元）
yoy 18 16 14 12 10 8 6 4 2 图4: 2014-2019 年天润乳业归母净利润 CAGR 超 60% 归母净利润（亿元）
yoy 90% 1.6 350% 80% 1.4 300%
70% 1.2 250% 60% 1 50% 200% 0.8 40% 150% 0.6 30% 100% 20% 0.4 10% 0.2 50% 57.8% 40.0% 0.3% 1.9% 低温乳制品 常温乳制品 畜牧业产品 其他 64.1% 35.9% 疆内市场 疆外市场 3
13.73%/3.74%/0.22%/-0.10%，基本保持稳定。2020Q3 期间费用率为 17.59%，同比+2.95ppt，主要 受销售费用率+3.03ppt 所影响。销售费用率上涨来源于运费支付方式的改变。之前运费由公司与 经销商各担一半，2019Q4 因产品提价更改为公司全额承担。
40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20Q3 毛利率 净利率 -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20Q3 期间费用率 图7: 天润乳业盈利能力基本保持稳定 图8: 销售费用率上涨推动期间费用率小幅上涨 毛销差 管理费用率 研发费用率 销售费用率 财务费用率 4
2 行业：乳制品规模高位微增，新疆市场更有看点 2.1 产品角度：液体奶规模已达高位，酸奶持续扩容 乳制品市场超 4000 亿规模，边际增长趋缓。2019 年中国乳制品市场规模达 4284 亿人民币（折 合 619 亿美元），仅次于美国 677 亿美元市场规模，位列全球第二。中国乳制品市场规模由 2006 年 1825 亿元增长至 2019 年 4284 亿元，13 年 CAGR 为 6.78%。其中 2009-2013 年基本保持 10% 以上增速，2014 年之后市场规模增速降为低个位数。
乳制品高渗透率，市场量增速度趋缓。从消费量角度来看，2019 年中国乳制品消费量达 3.06
万吨，仅次于美国 3.20 万吨年消费量。量增速度也同样由 2013 年以前 10%高位增长水平降至 2014
年以后低个位数甚至负增长水平，消费量增长速度趋于平稳，价增驱动更为核心。
国内乳制品以液体奶、酸奶为主。产品结构角度来看，中国乳制品市场主要由液体奶及酸奶 构成。根据 Euromonitor 数据，2020 年中国乳制品市场 60.46%为液体奶，36.35%为酸奶，两者合 计占比 95%以上。液体奶中，依然以常温 UHT 奶为主，2019 年液体奶中 UHT 奶/风味奶/低温巴 氏奶/其他乳制品分别占比 36.3%/22.2%/13.2%/28.3%。
图11:中国乳制品市场主要由液体奶及酸奶构成 图12:中国液体奶主要由常温 UHT 奶构成 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 中国乳制品市场规模（亿元）
yoy 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 中国乳制品消费量(千吨）
图9: 中国乳制品市场规模达 4284 亿元（2019 年）
图10:中国乳制品消费量增速度趋于平稳 yoy 36.3% 13.2% 22.2% 28.3% UHT奶 巴氏奶 乳饮料 其他液态奶 60.5% 36.3% 0.7% 2.1% 0.4% 液体奶 酸奶 奶酪 黄油 其他乳制品 5
2.1.1 液体奶：渗透率已达高位，行业量增趋缓 液体奶市场进入平稳发展阶段。2019 年中国液体奶市场规模达 2659 亿元，占乳制品市场 60%
以上比重，液体奶市场渗透率已达高位水平。2006-2019 年液体奶市场 CAGR 为 4.41%，其中 2006-2014 年 CAGR 为 8.9%，保持较快增速，而 2014-2019 年 CAGR 为-2.46%，处于负增长状态。
液体奶市场在经历了长期扩张阶段后，近期规模扩张动力不足。
短期来看，液体奶消费量进入负增速阶段。2019 年我国乳制品消费量为 1994.64 万吨，其中 2006-2014 年处于上涨阶段，CAGR 达 10.33%；2014-2019 年处于负增速阶段，CAGR 为-3.50%。
消费量的下滑带动液体奶整体市场规模的下滑，近年液体奶市场主要靠价增驱动。考虑到中国乳 制品人均消费较海外发达国家仍存在较大差距，预计长期增量空间仍存。
2.1.2 酸奶：市场规模持续扩容，量价齐升优质“赛道” 酸奶市场保持较高增速，持续扩容。与液体奶不同，中国酸奶市场持续保持较高增速，酸奶 市场规模由 2006 年 189.76 亿元持续增长至 2019 年 1468.88 亿元，13 年 CAGR 达到 17.05%。2016
年以前基本保持 15%以上高增速，虽然近年增速稍有下滑，也基本保持 10%以上高增速。整体来 看，酸奶市场规模持续扩容，预期未来也将保持较快增长趋势。
-10% -5% 0% 5% 10% 15% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 中国液体奶市场规模（亿元）
yoy -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 中国液体奶消费量（千吨）
图13:中国液体奶市场规模达到 2659 亿元 图14:中国液体奶消费量已处于负增长阶段 yoy 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 中国酸奶市场规模（亿元）
yoy 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 酸奶市场消费量（千吨）
6 图15:中国酸奶市场规模持续增长 图16:中国酸奶消费量增速趋于平稳 yoy
量价齐升，推动酸奶优质“赛道”持续发展。从酸奶消费量角度来看，中国酸奶消费量由 2006
年 213.29 万吨增长至 2019 年 1012.69 万吨，13 年 CAGR 为 12.73%。量增对酸奶市场规模增长起 到明确推动作用，同时市场规模增速超过量增速度，说明价增对酸奶同样具有驱动效果。
2.2 竞争格局：全国化双寡头+区域化差异竞争并存 中国乳制品行业整体呈现出全国化寡头竞争+区域差异化竞争的市场格局。伊利、蒙牛两大 全国化乳企占据中国乳制品行业一半的市场空间。同时，光明、三元、新乳业、君乐宝、燕塘、 天润等地方型乳企在各自本土市场具备充分竞争实力，在各自优势区域达成可观市场份额。根据 Euromonitor 数据，2020 年伊利、蒙牛合计市占率达 48.0%，分别占据乳制品市场 26.4%/21.6%市 场份额，并且双寡头市场份额提升趋势明显，从2010 年合计市占率34.4%持续提升至2020 年48.0%。
考虑到 Euromonitor 统计口径包含含乳饮料和豆制饮品，预计在纯粹乳制品行业中，伊利、蒙牛 市占率将更高。地方型乳企光明、新乳业、三元三者合计市占率也保持 7%-8%稳态水平。君乐宝 自 2019 年出表蒙牛之后，目前与光明、新乳业、三元合计占据 10.6%市场份额。
对比海外发达国家，中国乳制品市场寡头竞争格局更为明确。从全球视角来看，各国市场格 局差异较大，丹麦、芬兰、瑞典龙头企业市占率处于高位水平，偏向垄断竞争格局，英国、美国 前五大企业市占率较为均衡，偏向完全竞争市场。对比之下，中国双寡头市场格局尤为明确，前 两大龙头企业体量接近，共同占据中国乳制品市场半壁江山。
中国乳制品市场呈现双寡头的市场格局与中国乳制品市场产品结构密切相关。中国乳制品以 液态奶为主，而其中占比最大的部分为常温 UHT 奶，具有同质化的产品特征，可常温长期限储 存，具备远距离运输条件，易于全国化营销推广，树立品牌优势。而占比较低的低温奶，尤其是 低温巴氏奶，受制于短保质期与运输半径限制，易于形成区域化市场格局。中国乳制品市场常温 奶以伊利、蒙牛为主，两大寡头在常温奶领域 CR2 达 67%。低温奶以区域化地方型乳企为主，三 元在北京独占优势，君乐宝主要覆盖河北区域，光明布局上海及周边城市，新乳业主场在四川成 都，同时通过并购外地品牌实现异地扩张，燕塘在广东市场具备充足品牌力，天润在新疆市场具 备绝对优势。
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 美国 英国 爱尔兰 芬兰 丹麦 瑞典 日本 第一名 第二名 第三名 第四名 第五名 其他 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 图17:中国乳制品市场集中度持续提升 图18:各国乳制品市场竞争格局差异较大（2019）
7 伊利 蒙牛 光明 君乐宝 新乳业 三元 其他
2.3 新疆市场：疆内市场形成“一超多强”局面 2.3.1 疆内乳制品市场增速处于全国高位水平 新疆人均奶类产品消费量高位稳增。新疆地处天然优质牧场，具备长期稳定的乳制品饮用习 惯。新疆居民家庭人均奶类消费量达 21.07kg/年，列全国第三，仅次于内蒙古和北京。近年新疆 人均奶类消费量处于稳步提升阶段。除 2012-2014 年期间，受国内极端天气及新西兰口蹄疫病影 响，原奶价格大幅攀升，终端乳制品价格同步提升，导致人均奶类消费量有所下降，2014 年后人 均奶类消费量基本处于稳步提升趋势，2014-2019 年人均奶类消费量增速为 2.55%，基本保持稳定 增速，验证了新疆乳制品市场规模在高位水平上仍有稳定向好的增长预期。
新疆乳制品市场仍具备量增空间，商品化率提升预计将是重要因素。目前全国乳制品市场量 增趋缓，由价增驱动整体市场规模增长，而新疆仍具备量增空间。2000-2019 年新疆常住人口年 均增速为 1.65%，居全国第四位；2014-2019 年新疆常住人口增速为 1.88%，居全国第二位。2019
年新疆城镇化率为 51.87%，居全国倒数第六位。城镇化率及人均可支配收入的提升不仅将推动城 镇居...
篇四：新疆麦趣尔乳业有限公司pest分析
麦趣尔集团有限公司 广告投放宣传 策 划 案策划目的 新疆麦趣尔集团有限责任公司是自治区规模较大、 技术含量较高的现代化食品加工企业坐落在昌吉回族自治州昌吉市高新技术开发区麦趣尔工业大道， 占地面积 99000 平方米。
新疆麦趣尔集团有限责任公司下设乳业公司、 食品公司、 冰淇淋公司、 连锁经营公司 4 个子公司。
主要产品有“麦趣尔” 乳制品系列、 烘焙食品系列、 冰淇淋系列、 速冻食品系列共 400 多个品种， 目前已在乌鲁木齐市、 克拉玛依市、 库尔勒市、 昌吉市、 米泉市、等地区开设了
22 家“麦趣尔面包西饼屋” 连锁店， 产品销售覆盖新疆各大中城市， 乳制品系列已远销北京、 杭州等内地沿海城市，产品销售率达到 96% 以上。
乳业公司是麦趣尔集团有限责任公司的龙头企业。
公司现有的年产 4.5 万吨 UHT 乳制品加工生产线是自治区重点建设项目之一， 总投资 12000 万元， 是新疆第一条全部引进瑞典利乐公司进口的生产线， 采用超高温瞬时杀菌和无菌罐装工艺， 填补了自治区高品质乳制品加工的空白。
作为自治区级、 国家级重点农业产业化龙头企业， 为适应市场强劲需求，
2003 年公司新上了乳业二期建设项目。
乳业二期建设项目是经过国家经贸委批准立项、 享受国家 " 第九批国债专项 " 优惠政策的重点项目。
目前已开工建设， 预计项目完成后， 可形成年处理 15 万吨乳品的加工生产能力。
作为新疆乳业市场的龙头企业， 麦趣尔乳业公司将全心投入到新疆乳业大发展的宏伟事业。
为此， 我公司希望能与贵方达成广告宣传相关合作共识， 整合我公司最优质资源与团队， 全心全意致力于贵方的企业文化宣传以及产品广告宣传。
目前， 贵方的主导市场在新疆， 潜力市场在内地。
我公司希望能够为贵方的品牌在疆内主导市场延伸扩充最为有利的发展空间， 为贵公司带来更大的经济效益与产业链接， 从而不断提升麦趣尔品牌在其他同类产品中的品牌竞争力。
至此中秋佳节来临之际， 贵方有必要推出麦趣尔产品的形象广告。
我公司拥有西北五省最大Ｌ Ｅ Ｄ 弧形大屏传播平台， 以及专业的影视制作团队， 为贵公司日后在疆内主导市场的销售业绩不断提升助一臂之力， 互利共赢， 共同发展。
一、
麦趣尔的优势：
①、 麦趣尔的悠久的企业文化和品牌优势， 足以迎合昌吉市场各个方面的需求。
②、 麦趣尔的价位合理， 符合昌吉多数消费者的心理承受价位。
③、 麦趣尔的品质足以与任何名牌同类产品匹敌。
④、 市场已有投入， 在目标消费群中有一定知名度。
二、
劣势：
①、 其他品牌同类产品在市场广告投放占有率大。
对麦趣尔自身品牌的广告宣传冲击力较大。
如：
Ａ里、 哈根达斯（Haagen-Dazs）、华美都、 面包新语 BreadTalk、 新晋潜力品牌葡萄树等。
②、 共同将乌鲁木齐作为主导市场， 所有人分一个蛋糕资源是有限的， 这需要另辟新径。
发觉极具潜力市场， 这样就是一个人分一整个蛋糕。
资源不会流失， 抢占市场先机。
三、 机会 ①、 年轻人群是麦趣尔消费的主导市场之一， 具备巨大容量。
Ａ、 如高薪白领阶层， 具有品牌的消费意识。
Ｂ 、 公司大型客户答谢晚会、 品牌公关活动。
需要一个气场的氛围， 此时正是品牌产品植入的最有效时机。
要达到这样一个目标，一有大型活动， 或者极具气场的活动第一个反应就是“我要麦趣的蛋糕”“我要麦趣尔的饮料”“只有麦趣尔的产品才能匹配我的品牌形象”“与麦趣尔合作可以体升自我的整体品牌定位与影响力”。
②、 政府的大力支持。
③、 公司会议、 宴会、 公关活动等市场目前缺乏强势领导品牌， 是介入的好时机。
④、 宴会市场影响面广， 口碑流传频率高， 有利于市场氛围的营造。
营销战略 以强有力的广告宣传攻势顺利拓展市场， 为产品准确定位， 突出产品特色， 采取差异化营销策略；
以产品主要消费群体为产品的营销重点；
建立起点广面宽的销售渠道， 不断拓宽销售区域等。
广告宣传 A、 原则：
服从公司 整体营销宣传策略， 树立产品形象同时注重树立公司 形象； 1、 长期化：
广告宣传商品个性不宜变来变去， 消费者会不认识商品， 反而使老主顾也觉得陌生， 所以， 在一定时段上应推出一致的广告宣传； 2、 广泛化：
选择广告宣传媒体多样式化的同时， 注重抓宣传效果好的方式； 不定期的配合阶段性的促销活动， 掌握适当时机， 及时、 灵活的进行， 如重大节假日 ， 公司 有纪念意义的活动等。
B、 实施步骤可按以下方式进行：
策划期内前期推出产品形象广告； 销后适时推出诚征代理商广告； 节假日、 重大活动前推出促销广告； 把握时机进行公关活动， 接触消费者； 积极利用新闻媒介， 善于创造利用新闻事件提高企业产品知名度。
Ｃ 、 加大广告的投放力度：
①、 可以充分利用市内大型具有一定规模的客流量集中的繁华地段 LED 大屏投放相关广告宣传视频、 最新产品信息、 公司企业文化形象宣传片。
②、 三面翻广告：
信息传播流动灵活， 具有一定的保存时限。
以大幅整版的宣传版面充分有力展示相关广告信息。
③、 除了传统的渠道的 POP 广告之外， 如设计制作 LED 电子显示屏， 户外灯箱广告等， 在传播内容上， 将产品包装为主要视觉元素，
如贵方的集中宣传信息“麦趣尔国饼 中国味道”。
D、 重视“事件营销” 的作用。
针对某些大型事件的营销在行业竞争中起到越来越重要的作用。
与广告和其他传播活动相比， 事件营销能够以最快的速度， 在最短的时间创造最大化的影响力， 如麦趣尔 “奥运营销” 一系列的营销组合给行业提供了很好的范例。
E、 重视企业文化营销的作用。
目前， 文化营销在食品产业内运用得还相当的少。
文化营销虽然不能直接增加产品的销售量， 但这是培育新消费群体、 强化老顾客群的最有效的方式。
文化营销给企业带来的更多的是企业社会形象的提升， 从而为企业的长远利益服务。
促销策略 制定相关活动推广主题， 如麦趣尔的“麦趣尔国饼· 界奥运· 中国味道”， 在传播上尽量凸显麦趣尔国际化， 高品质化的性质。
利用一些活动氛围营造良好促销环境， 大加大对消费者的消费刺激力度。
营销活动计划 ①、 派生活动计划：
主题可以围绕“麦趣尔国饼， 中国味道” 这一主题， 进行各类的促销活动， 公司也可以举行“买麦趣尔， 品美食” 有奖活动， 只要消费者购买相对规模的麦趣尔产品， 就有机会品尝麦趣尔最具影响力的蛋糕烘焙师制作的蛋糕， 或者冰淇淋搭配师专门设计的独一无二的主题冰淇淋。
极具诱惑力的营销活动， 吸引消费者接收新鲜事物的好奇心与接受力度强的特性。
创造品牌价值。
②、 具体行动方案根据策划期内各时间段特点， 推出各项具体行动方案。
行动方案要细致、 周密， 操作性强又不乏灵活性。
还要考虑费用支出， 尽量以合理费用取得良好效果为原则。
尤其应该注意季节性产品淡、 旺季营销侧重点， 抓住旺季营销优势。
宣传资源整合
①公司 简介 我东方嘉意影视文化传媒有限公司是一家经新疆维吾尔自治区广播电影电视局批准成立， 应西部大开发、 大建设， 大发展孕育而生的从事文化产业的专业团队。
是昌吉州唯一一家从事电影、 电视剧、 动漫、 纪录片、 专题片、 电视栏目的投资、 制作拍摄、 影视剧本创作、 影视技艺培训、 航空拍摄服务、 电视栏目策划、 大型文艺晚会创作、 拍摄、 制作、 广播电视节目交易、 广告制作、 经营发播LED 系列产品销售， 是西北五省最大的唯一一家 LED 弧形屏的拥有者。
公司专业技术力量雄厚， 拥有高素质、 专业的编导、 摄像、 剪辑、 配音队伍、 以及长期从事创作的一线人员和省级影视界资深专家。
此外， 公司配备专业全高清格式摄影设备。
后期制作方面， 拥有多套世界先进的专业视屏高清非线性编辑系统， 为打造高品质的专业的节目制作提供有力保障， 公司凝聚新生力量， 兼容并蓄， 海纳百川， 秉承精益求精的品牌优势， 以时尚生动的包装， 流畅灵活的创意， 匠心独运的设计， 向广大受众呈现出一个更具生机和活力的专业视觉盛宴。
我公司具备人力物力资源的优化配置。
公司团队成员具有丰富的行业经验及高度敬业精神， 共同坚守着锐意进取、 同心协力的信念，除了 为贵公司提供满意的服务， 更注重提高自身素质， 超越自我， 保障行业的专业性和影响力， 提供专业水准的服务是每位员工的工作准 则。
②我们的优势 我公司是西北五省最大 LED 弧形屏的拥有者， 位于昌吉州中心 地段， 附近交通设施便利， 客流量大， 处于繁华的商业中心地段， 附近没有大型遮挡物。
同时有良好的排他性， 两公里内无其它媒体干扰， 相当于其他广告媒体的禁区。
公司 LED 广告弧形大屏地处繁华的商业步行街， 临近大型超市——汇嘉时代； 高级餐饮休闲中心——上岛咖啡、 一阳咖啡， 皆国内一流餐饮机构， 周边临近众多餐饮消费区， 具有庞大的消费承载能力。
广告资源可达到最大化的传播优势。
大屏媒体音画结合， 在中心商圈大的静态环境中突出动态效果。
专业音响设备与周围建筑物形成良好声场， 声音具有立体式效果、声音洪亮， 具有一定的强制性。
音画一体的循环播出， 强化受众对广告的记忆， 促进品牌认知、 影响显著， 属于昌吉的新兴优势媒体。
根据贵公司需要， 我公司可提供相关活动策划、 广告制作、 多媒体制作等全方位服务。
③合作事项 我公司欲长期拥有贵公司 LDE 广告投放权。
并全权代理贵公司 所有广告宣传资源（包括产品宣传插页、 海报、 X 展架、 易拉宝、 大型喷绘、 吊旗、 横幅、 展位、 异型立牌灯箱、 LED、 产品展示、 产品 互动、 橱窗灯箱广告、 客户答谢会相关策划等）
。
由贵方授权与我公司长期合作有关贵公司广告代理相关事宜， 并在我公司位于昌吉东方广场汇嘉时代 5 楼西北五省最大面积弧形LED 广告屏上长期投放贵公司的相关广告， 包括企业形象宣传片、 贵方最新产品资讯、 促销活动等（具体相关细节待商谈）。
我们的承诺 我们将始终秉承精益求精的品牌优势， 以时尚生动的包装， 流畅灵活的创意， 匠心独运的设计， 全心全意为您提供全方位最专业最优质的服务， 向广大受众呈现出一个更具生机和活力的专业视觉盛宴。
更以积极进取的精神， 不断扩大服务范围， 为客户提供高效的优质服务， 与时俱进， 与客户共同发展， 互惠共赢。
我们的愿景 我们衷心希望我公司能与贵公司达成长期的、 高效的、 战略性的良好合作关系， 为贵公司在昌吉的良好发展提供助力， 同时为贵公司在新疆的战略化发展略尽绵薄之力， 令贵公司的事业发展更上一层楼。
此致
敬礼
东方嘉意影视文化传媒有限公司 2011 年 8 月 19 日星期五
